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中国期铜市场的国际定价功能研究

 

[] 在金属铜的定价过程中,期货市场发挥了重要作用,我国期铜市场的国际定价功能一直是理论界和实务届关注的热点。本文借助现代计量经济分析方法,对上海期货交易所、伦敦金属交易所和纽约商业交易所铜期货价格之间的联系以及各个市场在价格发现中的贡献份额进行了实证研究,研究结果表明:三个市场铜期货价格之间存在协整关系,期货价格之间相互影响、相互作用,一个市场的价格信息将对另外两个相关市场的价格波动产生影响;伦敦期铜市场在国际定价中处于主导地位,纽约市场次之,上海市场的定价能力最小,但上海市场与纽约市场的国际定价能力较为接近。针对中国期铜市场在国际定价中的现状,本文提出了相应的对策和建议。
关键词 期货市场   信息联结   国际定价