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中国通货膨胀预期和ex-ante实际利率的测度

 

【摘要】本文使用SVAR方法把中国短期名义利率拆分成预期通货膨胀率和ex-ante实际利率两部分。为了解决SVAR模型识别条件不足的问题,本文使用BQ方法,认为实际利率冲击对名义利率没有长期影响,名义利率的长期波动全部来源于预期通货膨胀率的波动。随后,使用Band-Pass滤波方法得到实际利率的主趋势,通过累加SVAR模型中短期冲击得到ex-ante实际利率的随机波动,主趋势和随机波动相加得到ex-ante实际利率,进而得到预期通货膨胀率序列。文章最后分析了货币政策的倾向。
关键词 通胀预期  ex-ante实际利率 SVAR模型