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我国金融数据高频收益率波动结构突变的检测研究

 

提要:本文基于Lavielle & Teyssière (2005)提出的惩罚对照函数对我国上证综指自2005年7月1日至2010年6月30日的5分钟收益率序列及其“已实现”波动进行波动结构变点检测,结果发现有2个结构变点。针对这2个结构变点,本文采用了HAR-RV-J模型对其“已实现”波动进行分段建模,研究不同期限的投资者对股市波动的影响作用。实证分析的结果表明结构突变发生的时间均能与相应的重大经济事件相对应,而且随着时间的推移,短期投资者对股市波动的影响逐渐加大。
关键词:高频时间序列;结构突变;惩罚对照函数;HAR-RV-J模型