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人民币汇率变动的不完全传递——基于非对称性视角的研究

 

摘要本文运用滚动回归分析方法考察了自1995年1季度至2008年4季度期间人民币汇率变动对进口价格传递效应的动态发展趋势;通过设置虚拟变量、运用门限模型等计量方法从汇率变动方向和汇率变动幅度两个层面考察了人民币汇率传递的非对称性。研究表明,人民币汇率变动对进口价格传递效应总体呈现动态下降趋势。人民币汇率变动对进口价格的传递存在非对称性:一方面,人民币贬值对进口价格存在较高的传递效应,而人民币升值对进口价格的传递效应较小;另一方面,人民币汇率波幅越大,对进口价格的传递效应越大。本文在以上研究结论基础上得到了许多有益启示。
关键词  人民币汇率    汇率传递     非对称    滚动回归   门限模型