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“弱币”的升值危机:新兴市场经验对中国的启示

 

【摘要】如果考虑货币的不平等,大规模人民币升值冲击可以抽象地称为“弱币”的升值危机。本文对24个新兴市场进行了实证考察,结果表明:“弱币”升值危机是存在且不容忽视的,但所谓“成功”的“弱币”升值危机并不多见;“弱币”升值危机对经济的影响可能是收缩性的;相比于贬值危机,“弱币”升值危机面对更为积极的货币当局干预;“弱币”升值危机成因中含有“高储蓄两难”特征。最后本文对中国缓解人民币升值投机提出了政策建议。
关键词     弱币   升值危机    新兴市场