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货币错配对我国货币政策影响的实证研究

【摘要】货币错配是发展中国家普遍存在的现象,严重的货币错配会影响货币当局对货币供求变化的测度,造成货币手段调节经济的失灵,进而对一国的经济金融造成较大的冲击。本文在对国内外相关文献进行梳理后,通过实证检验,发现货币错配在我国对M1产生的影响较为直接和迅速,对M2产生的影响较为持久,影响的程度也更大。冲击响应的正效应在经历了衰减和振荡后仍然保持在较高的位置,这说明货币错配对我国货币供应量的影响是长期的,协整检验结果揭示我国货币错配程度与货币供给量之间呈现较强的正相关性,这不仅削弱了央行的独立性,而且还可能导致以货币供应量为中介目标的货币政策的弱化甚至失灵,最后本文对加强货币错配的审慎性监管提出了具体的建议。
关键词 货币错配 货币政策 协整检验